特朗普時代下的化工市場

　　奧巴馬已經在北京時間1月11日發表了告別演講，再有十天，美國將于2017年1月20日迎來他們的新一任政府--特朗普政府。作為全球能源生產消費大國和經濟強國，美國在新總統帶領下的能源政策走向非常受能源界關注。特朗普在其競選期間的演說及成功當選總統后發布的系列施政綱領顯示，美國的能源發展路線今后將出現一定程度的變更。

　　江湖一直有傳言，特朗普綱領的總體思想就是對外奉行“孤立主義”、對內采取“小政府”的自由主義經濟學說。但綜合特朗普當選后的能源主張來看，特朗普與奧巴馬的能源政策并無本質沖突，延續了化石能源和新能源雙管齊下的特點，只是在平衡策略上略有不同。而在此情況下，化石能源效率能否真正提升，成為“新政”順利實施的關鍵。為什么這樣說?且看下文分析。

　　對比特朗普與奧巴馬的能源政策可以發現，“新政”與舊政其實并無本質沖突，而是異曲同工。區別就在于新舊總統在發展新能源和化石能源方面的側重點。奧巴馬時期，美國化石能源穩健發展，新能源發展加速;特朗普時期，能源發展重點又回歸到化石能源，新能源的發展多少將受影響。

　　天然氣和新能源

　　仍會是低碳轉型的推手

　　首先是以天然氣和新能源作為主要動力的美國綠色低碳發展進程，不會因特朗普的新政受到太大影響。近十年來，美國是全球在綠色低碳轉型方面最為成功的國家。頁巖氣革命在美國的發生及其延續，有力改變了美國的能源結構，加快了美國經濟的低碳化轉型。

　　由于頁巖氣產量快速增長及天然氣消費主要發生在國內，美國溫室氣體排放在2006年前后出現峰值后開始下降。發電行業歷來是碳排放“大戶”，但在天然氣大量被用于發電后，發電行業的碳排放銳減。2015年，美國發電量達到4萬億千瓦時，天然氣發電量與煤炭發電量各占33%。依照目前的發展態勢，天然氣發電量或早或遲將超越煤炭。

　　除發電之外，天然氣在商業和其他工業領域的應用也不斷得以拓展。這些成就都是促成美國經濟綠色低碳轉型的重要因素。至于新能源，新總統特朗普雖然在競選期間對其大加貶損，甚至一度將美國加利福尼亞州的風電場視為“窮漢的迪士尼”，但其當選后的施政綱領卻并未完全否定新能源在美國能源中的地位。相反，特朗普明確表示，要依靠傳統化石能源和新能源實現美國能源獨立。

　　新能源在美國能源消費中已占有相當大的份額。仍以發電為例，2015年美國發電構成中，包含水電、核電和可再生能源在內的新能源發電比例同樣達到了33%，與煤電、天然氣發電呈三足鼎立之勢。此外，有美國的民調機構對支持特朗普當選總統的美國選民開展過是否支持新能源發展的調查發現，75%的特朗普支持者對美國發展新能源持肯定和支持態度。特朗普執政后要保持民眾支持率，對于新能源的發展也不至于過分苛刻。

　　化石能源效率提升

　　是“新政”成敗的關鍵

　　在這種情況下，化石能源效率在低油價下能否提升，成為特朗普能源新政能否成功的關鍵。

　　種種跡象顯示，特朗普當政的外交政策以“強硬”為特點，需要利用低油價對其敵對者實施經濟打壓，這一點和奧巴馬時期的美國外交并無二致。

　　美國的“敵對者”中有不少是油氣資源大國，比如俄羅斯和伊朗，油價與這些國家經濟發展息息相關。在此情形下，若能利用低油價對其政見不同國家實施“和平打壓”，對美國而言有利無害。在本輪長達近3年的低油價時期，美國已多次嘗試這樣做。目前以沙特為代表的中東產油國已出現財政赤字，俄羅斯也是勉強支撐。近期，美國與俄羅斯及伊朗的矛盾再次升級，繼續通過做低油價對俄羅斯和伊朗實施經濟打擊的可能性很大。

　　此外，就美國經濟發展形勢看，低油價有利于刺激國內能源消費，有助于美國的經濟復蘇。目前特朗普的幕僚和團隊已經提出，特朗普執政期間美國的國內經濟增長目標要力爭達到4%，擺脫衰退困擾。實現這一目標需要提升國內消費水平，而低油價顯然利好這個目標。從石油行業的角度看，美國的煉油能力非常強，年煉油能力達到8億～9億噸，且美國在2011年成為石油產品凈出口國家。低油價降低了美國煉油產業的原料成本，有助于增強其在國際市場的競爭力。至于低油價對油氣勘探開發的負面影響，業界有足夠的能力予以應對。這一點從美國油氣產量在低油價下并沒有下降多少這一事實得到充分驗證。

　　在此形勢下，特朗普要回歸化石能源的前提條件是在低油價下提升化石能源的效率，對特朗普及其團隊將是嚴峻挑戰。

　　如果在低油價下不能實現能源行業效率的提升，特朗普的能源路線就走不通。近期特朗普提名�？松�美孚首席執行官蒂勒森擔任國務卿，蒂勒森治下的埃克森美孚素以嚴格管理出效率著稱，無論油價如何波動，埃克森美孚的經營業績始終名列前茅。此外，埃克森美孚在對待新能源發展方面的行為較其他大公司相對保守。在這一方面，蒂勒森和特朗普在能源發展方面的理念有著共同點。特朗普用企業家的思維管理國家，讓蒂勒森出任美國國務卿，不排除利用蒂勒森的管理經驗提高美國化石能源運行效率預期的可能。

　　新政將令油價持續低位

　　在特朗普新政下，美國將放開阿拉斯加以及沿海大陸架更多聯邦土地用于油氣勘探開發，這將會導致美國油氣產量快速上升。為有效化解過剩產能，美國會進一步放開油氣出口權，屆時將有更多的美國油氣進入世界油氣市場，加劇當前全球石油供大于求的局面，全球油氣價格或將在更長的一段時期內維持低位運行的局面，全球油氣行業發展面臨更嚴峻的形式。

　　一是全球非常規油氣發展將遭受到打擊。低油價下，加拿大油砂，委內瑞拉重油，巴西、東非莫桑比克、坦桑尼亞深水油氣以及俄羅斯等國極地油氣開發，因成本過而高而面臨擱置。

　　二是開發程度過高地區的油氣產量將進一步下降。歐洲北海、亞洲以及俄羅斯、中亞部分國家的老油田，將有更多的油井因開發效益不佳而遭到關停。

　　三是中東國家仍將持續保持高產狀態。低油價下，中東國家政府財政赤字越來越嚴重，沙特就已發行國債應對赤字。與此同時，飽受戰亂或制裁影響的利比亞、伊拉克以及伊朗希望快速恢復產能，支持本國經濟發展。

　　四是新能源發展面臨更大的挑戰。新能源作為油氣能源的替代品，只有在高油價下才具有經濟性。近幾年，新能源如太陽能、風能、生物質油等技術獲得了快速發展，成本也大幅降低，但目前各國新能源發展仍嚴重依賴政府補貼。在長期的低油價下，新能源成本劣勢將會顯現，新能源發展面臨挑戰。

　　新政對中國能源行業影響

　　中國政策一直是美國歷屆政府政策的重點。競選期間，特朗普多次表達出對中國的政策取向，如“對中國產品征收45%的關稅”，指責中國為“貨幣操縱國”，巴黎協定是“中國的陰謀”等。

　　特朗普能源政策對我國的石油企業、對我國新能源發展以及對我國經濟發展都將產生重大影響。

　　低油價或將持續更長時間，油服行業面臨重新洗牌，化工行業產能過剩加劇。本輪油價下跌的最主要原因是美國頁巖油氣革命導致全球石油供應過剩。特朗普的能源政策或將令國際油價低位徘徊的時間變得更長，石油企業發展形勢更加嚴峻。近兩年，低油價已對我國石油行業造成了很大沖擊，三大國有石油公司僅僅依靠產業鏈長、下游補上游的優勢維持較低的盈利水平。國內業務單一的民營石油企業大部分進入虧損境地，尤其是油服企業，工作量大幅下滑，收入銳減，企業負債經營，長期下去將不得不選擇倒閉破產或轉型，油服行業面臨新的洗牌。對化工行業來說，隨著國家放開原油進口力度的加大，將獲得更多的廉價原材料，這將進一步加劇我國化工行業的產能過剩，化工行業供給側改革更加迫切。

　　短期內新能源發展或將受到沖擊。近幾年我國新能源發展取得了長足的進步，新能源在一次能源中的占比有所上升，單位成本也大大下降。我國新能源快速發展的前提是油氣能源價格過高，溫室氣體排放約束越來越大，此外還有政府產業政策的扶持。但特朗普上臺后，新能源發展的基礎發生了重大變化，一是油氣能源價格將長期低位運行，替代新能源成本優勢將不再明顯;二是特朗普稱將退出“巴黎協定”，全球溫室氣體排放硬約束將名存實亡;三是國家新能源發展產業政策將逐步退出。在以上新能源發展基礎發生變化的情況下，加上新能源發展自身存在的問題，短期內尤其是在特朗普任期內，棄光、棄風、棄水現象或將變得更加嚴重。

　　我國企業將享受更廉價的油氣能源，在一定程度上有利于我國經濟的恢復和發展。當前我國經濟進入了中低速發展的新常態期，其中重要原因是工業發展放緩，PPI連續多月處于50以下，隨著人工、材料等生產資料價格的上升，工業企業盈利能力下降明顯。油氣能源價格的下降則能帶來產品生產成本的降低，將有利于企業走出困境。而且目前我國石油對外依存度已超過60%，低油價將大大減少我國原油進口支出。特朗普政策實施后，國際油氣價格或長期低位運行，將降低我國石化工業成本，并通過產業鏈傳導，降低物流、工業、農業成本，有利于我國經濟的恢復和發展。

　　有利于推動我國“一路一帶”戰略的實施。無論是“絲綢之路經濟帶”沿線國家，還是“21世紀海上絲綢之路”的沿線國家，大部分國家與我國在能源領域有著密切的合作關系。我國作為能源需求大國，可抓住時機，加大從“一路一帶”沿線國家如中亞、中東、非洲等國進口油氣的力度，滿足國內油氣消費需求。“一路一帶”沿線國家也有發展核電、水電、風電、太陽能發電的需求，這也為中國相關工程企業走出去提供了機遇�？梢哉f特朗普政策在一定程度上有助于我國“一帶一路”戰略的實施。

　　總的來看，特朗普政策對中國經濟發展的影響有利有弊，我們應充分抓住美國逆全球化發展的有利時期，積極參與全球經濟，謀求在全球經濟治理體系中扮演更重要的角色。